数据核查清单（必须手动打勾）
铁律：未经核查的数据不得用于投资决策。AI计算结果必须经过人工验证。
步骤1：AI自动抓取
- [ ] 股价已抓取（Yahoo Finance / 东方财富）
- [ ] 财报数据已抓取（年报/半年报）
- 总营收、净利润、总资产、总负债
- 现金及现金等价物
- 派息记录
- [ ] 负债结构已抓取（分类完成）
- 有息负债（银行借款、债券）
- 经营性负债（应付账款、合约负债）
- [ ] 5年现金数据已抓取（趋势分析用）
- [ ] 置信度评级已生成（高/中/低）
步骤2：人工必须核查
- [ ] 财报版本确认（年报/半年报/季报）
- 年报（最可靠）> 半年报 > 季报
- [ ] 货币单位确认（港元/人民币/美元）
- 注意汇率换算时点
- [ ] 股价时点确认（收盘/盘中）
- 建议使用收盘价
- [ ] 【关键】少数股东权益核查（控股平台必查）
- 核查：是否有重要非并表子公司？
- 核查：核心子公司持股比例是否明确？
- 核查：非控股权益股息是否异常波动？
- [控股平台] 若NCI占比 > 20%，必须使用可支配FCF而非合并FCF
- [ ] 【关键】有息负债分类确认
- 仔细阅读财报附注"借贷"科目
- 区分：银行贷款 vs 应付账款 vs 合约负债
- [ ] 数据置信度标注（高/中/低）
- 高：单一可靠来源，无异常
- 中：多源对比有小差异（<5%）
- 低：数据缺失或差异大（>5%）
步骤3：手工验算
| 指标 | 公式 | 验算结果 | 与AI差异 |
|---|---|---|---|
| 股息率 | 每股股息 / 股价 × 100% | ______% | ______% |
| PE | 股价 / 每股收益 | ______倍 | ______% |
| PB | 股价 / 每股净资产 | ______倍 | ______% |
| 净现金 | 现金 - 有息负债 | ______亿 | ______% |
发现差异处理：
- 差异 < 2%：接受AI计算，标注"已验算"
- 差异 2-5%：人工复查数据来源，取保守值
- 差异 > 5%：标记【数据异常】，暂停分析
步骤4：数据源标注（输出格式）
所有数据必须标注来源：
PE: 4.2倍 (基于2024年报数据, 来源[东方财富], 已验算✓)
PB: 0.58倍 (基于2024年报数据, 来源[港交所], 已验算✓)
股息率: 8.5% (基于2024年派息, 股价3.25港元, 已验算✓)
净现金: 52亿港元 (基于2024年报, 现金55亿-有息负债3亿, 已验算✓)⚠️ 常见数据陷阱
| 陷阱 | 识别方法 | 处理方式 |
|---|---|---|
| 季报 vs 年报混用 | 检查报告日期 | 优先使用年报 |
| 不同币种未换算 | 检查货币单位 | 统一换算为港元 |
| 股价时点不一致 | 记录股价日期 | 标注股价日期 |
| 合约负债误算有息负债 | 阅读财报附注 | 合约负债=经营性 |
| 受限资金未剔除 | 查看现金明细 | 现金=可用资金 |
| 少数股东权益未调整 | 查看NCI占比和股息 | 控股平台用可支配FCF |
少数股东权益陷阱详解 ⭐
问题：合并报表现金流100%并入，但部分属于少数股东。
典型案例:
- 中国食品：持有可口可乐65%，报表FCF需打65折才是母公司股东可支配
- 长和：多元子公司，需减去"非控股权益股息"而非整体打折
处理方式:
- 单一核心子公司 → 股权比例打折法（如×65%）
- 多元子公司 → 实际分红扣除法（合并FCF - NCI股息）
- 极端保守 → 当NCI分红接近理论上限时，统一按股权比例打折
最终确认
- [ ] 所有数据标注：数值 (基于[日期]数据, 来源[X], 已验算)
- [ ] 数据置信度：高/中/低
- [ ] 发现异常已标记并处理
核查人：________ 日期：________